1일 안팎 구간에서 고래 순매도(24시간), CVD 순매도(12시간), 가격 하락(24시간)까지 3개 지표가 모두 매도 방향으로 일치한다. 1주일 구간에서도 고래 순매도(7일)와 가격 하락(1주)이 2개 지표 모두 같은 방향을 가리킨다. 두 시간대 모두 동일하게 매도 우위로 수렴하고 있어 방향성 자체에는 이견이 없는 상태다. 다만 단기 과열도 층에서는 OI 증가와 펀딩비 상승이 동시에 나타나 레버리지 유입이라는 별개의 신호를 보이고 있다.
거시: BTC 가격은 62,894달러로 1일 -1.29%, 1주 -3.08%, 1개월 -2.83% 하락했다. 공포탐욕지수는 29로 공포 구간에 위치한다. 잭슨홀 심포지엄이 13일 앞으로 다가온 가운데, 폴리마켓에서는 8월 CPI 코어 0.2% 확률이 44%, 8월 중 6.5만달러 터치 확률이 61.5%로 반영되고 있다. 연준 동결 확률은 72%로 가장 높게 형성돼 있다.
중기 추세: 가격/펀딩/OI 매트릭스 기준 자금 흐름 국면은 방향 미정으로 진단된다. 24시간 기준 고래는 순매도 1억 9,602만 달러를 기록해 분배 성향을 보였다. 7일 기준으로는 매수 94억 39만 달러, 매도 95억 1,588만 달러로 순매도 1억 1,549만 달러, 거래대금 189억 1,628만 달러의 0.6% 수준이다. 코인베이스 프리미엄은 -0.118로 현물 매도 우위, 3거래소 평균 24시간 OI는 -0.89%로 레버리지는 횡보로 진단된다. 바이낸스 12시간 CVD는 현물 순매수 25.6 BTC, 선물 순매도 1,635.2 BTC로 선물 매도 우위가 뚜렷하며, 같은 구간 가격은 -0.78% 하락했다.
단기 과열도: 8시간 구간 OI가 +2.1% 늘며 펀딩비는 균형을 유지해 신규 레버리지 유입으로 진단된다. OI는 210,028 BTC로 4시간 +1.40%, 1일 -1.34%, 1주 +3.61%를 나타낸다. 펀딩비 APR은 1일 평균 +7.10%로 7일 평균 +6.20%, 30일 평균 +4.65% 대비 상승 추세다. 리테일 롱 비중(계정 수 기준)도 1일 65.1%로 7일 59.4%, 30일 59.6% 대비 상승했다. 옵션 P/C 비율은 0.543, 25델타 풋 스큐(7일물)는 +3.64로 풋 프리미엄 우위를 보이고, IV-RV 스프레드는 +12.06으로 옵션이 실현변동성 대비 높게 책정돼 있다.
단기 동향: 1시간 순간 스냅샷에서는 고래 매도 흐름이 매수 흐름을 앞서고 있으나 대형 청산은 없었다. 호가창 순간값은 매수 56.4%/매도 43.6%이나, 지속성 있는 1시간 평균 매수 비중은 46.7%로 최근 7일(168시간) 평균 51.6% 대비 낮아 11번째 백분위, 매도 우위 성향이다. 1시간 평균 MM 호가 흐름은 중립(TWAP), 불균형 -5.6%로 나타난다. 지난 24시간 롱 청산은 47건, 321만 515달러 규모로 이미 종료된 포지션이다. 옵션 맥스페인은 7만달러(현물 대비 +11.3%, 42일물)이며, 상단 감마 벽도 동일하게 7만달러, 하단 감마 벽은 6만달러(현물 대비 -4.6%)로 모두 현재가 대비 먼 거리로 진단된다.
숫자는 3개 거래소에서 15초마다 모아 교차검증합니다. 매매 신호는 귀무모형·워크포워드로 재검정하고, 통과하지 못한 것을 아래에 적습니다.
· 공포·탐욕 지수 — 방향 예측 근거 없음. 공포 매수는 효과 없음(z≈0), 탐욕 매도는 손실.
· 펀딩비 — 2019~2022에 있던 신호가 2023~현재 사라짐(z +3.0 → +0.01).
· 맥스페인·감마월·청산 클러스터 — 레벨 위치일 뿐, 가격을 끌어당긴다는 검증 없음.
· 맥스페인 기준 만기 — 미결제약정이 가장 많은 만기(최근접 아님).
· 옵션 고평가/할인 — ATM 변동성 하나로 만든 모델값.
· 방향 일치 개수 — 독립 증거 아님. 체결 흐름과 가격은 원래 함께 움직임.