1일 구간에서는 고래 자금과 체결 흐름 CVD가 모두 매도 우위를 보인 반면 가격은 상승해 2대 1로 방향이 엇갈렸습니다. 반면 1주 구간에서는 고래 자금과 가격이 모두 매수 우위로 일치해 지표 2개가 같은 방향을 가리켰습니다. 즉 짧은 구간에서는 자금 흐름과 가격이 따로 놀았지만, 긴 구간에서는 두 지표가 함께 상승 쪽을 지지하는 모습입니다. 이 구조를 바탕으로 거시, 추세, 과열도, 단기 동향을 차례로 짚습니다.
거시: BTC 가격은 78,973달러로 1일 +1.10%, 1주 +22.10%, 1개월 +20.84% 상승했습니다. 공포탐욕지수는 74로 탐욕 구간에 머물러 있습니다. 잭슨홀 심포지엄이 2일 앞으로 예정되어 있습니다. 예측시장 확률은 기준금리 동결 64%, 8월 근원 CPI 0.2% 46%, 2026년 미국 경기침체 7.5%, 10월 1일 정부 셧다운 10%, 2026년 BTC 신고가 8.1%, 8월 중 8만 달러 터치 77.6%로 각각 집계되어 있습니다.
중기 추세: 가격·펀딩·미결제 잔고를 종합한 자금 흐름 국면 판정은 방향 미정으로, 흐름이 소강 상태입니다. 24시간 기준 고래는 5,432만 달러 순매도로 분산 성향의 프로필을 보였습니다. 스마트머니 자금 흐름 판정은 뚜렷한 신호 없음으로, 미국 현물 프리미엄 -0.003과 3개 거래소 평균 24시간 OI 변화 +0.41%가 모두 평평합니다. 7일 기준 고래 대량 거래는 매수 236억 6,562만 달러, 매도 209억 6,647만 달러로 순매수 26억 9,915만 달러, 전체 거래대금 446억 3,209만 달러의 6.0% 수준입니다. 앞으로 7일간 가격 변동폭 확률은 ±5% 29%(평시 40%), ±10% 8%(평시 16%), ±15% 2%(평시 6%)로 계산되었습니다. 24시간 기준 단일 거래소 CVD는 현물 순매도 111.3 BTC, 선물 순매도 1,207.2 BTC로 합산 순매도가 거래량 262,682 BTC의 0.50% 수준이었고, 같은 구간 가격은 +1.10% 상승했습니다.
단기 과열도: 8시간 구간 기준 펀딩과 미결제 잔고는 균형 상태로 뚜렷한 레버리지 쏠림이 없습니다. 미결제 잔고는 184,252 BTC로 4시간 -0.65%, 1일 +1.60%, 1주 +0.77%입니다. 펀딩 APR은 1일 +9.30%, 7일 평균 +8.56%, 30일 평균 +6.08%로 30일 평균 대비 상승 흐름입니다. 개인 투자자 롱 비율은 1일 48.6%, 7일 51.4%, 30일 59.0%로 30일 평균 대비 하락 흐름을 보이고 있습니다. 옵션 미결제 기준 P/C 비율은 0.605, DVol은 43.41이며, IV가 실현 변동성보다 0.14 높게 형성되어 있습니다. 10일 만기 25델타 풋 스큐는 -3.90으로 풋 옵션이 콜 대비 강하게 매수되고 있습니다.
단기 동향: 1시간 기준 진단에서는 고래 매수 흐름이 매도 흐름을 앞섰고 큰 청산 이벤트는 없었습니다. 3개 거래소 상위 20호가 기준 단일 시점 스냅샷은 매수 호가 72.6%, 매도 호가 27.4%였으나 이는 1분 내 평균으로 회귀하는 일회성 수치입니다. 1시간 평균 매수 호가 비중은 48.1%로 최근 7일 167개 시간대 평균 중 하위 28% 수준이며, 7일 평균 50.1% 대비 평범한 수준입니다. 15초 간격 237개 스냅샷을 평균한 1시간 기준 MM 호가 흐름은 중립으로, 상위 50호가 기준 불균형은 -3.2%였습니다. 지난 24시간 실제 체결된 청산에서 가장 몰린 가격대는 현재가를 웃도는 80,040달러였고, 해당 구간 숏 청산은 570만 달러·51건으로 모두 종료된 포지션입니다. 옵션 맥스페인은 70,000달러로 현재가 대비 -11.4% 낮은 자리이며, 이는 25SEP26 만기 기준입니다. 상단 감마 벽은 100,000달러로 현재가 대비 +26.6% 위에 있어 아직 거리가 멀어 지지선으로 보기 어렵습니다. 하단 감마 벽은 60,000달러로 -24.0% 아래에 있어 마찬가지로 거리가 먼 수준입니다. 대형 옵션 포지션으로는 09-25 만기 70,000달러 콜 11,037 BTC가 이론가 대비 적정, 12-25 만기 80,000달러 콜 8,752 BTC도 적정 수준이나, 12-25 만기 60,000달러 풋 6,516 BTC는 이론가 대비 +36.7% 고평가 상태입니다.
숫자는 직접 모아 교차검증합니다
아래는 매수·매도 추천이 아니라 시장 상태를 읽는 자료입니다
· 변동폭 확률- 얼마나 움직일지이지 어느 쪽인지가 아닙니다
7일 기준만 검증
· 맥스페인·감마월·청산- 옵션과 청산이 몰린 가격대
가격을 끌어당긴다는 검증은 없습니다
· 맥스페인 만기- 잔량이 가장 많은 만기이지 가장 가까운 만기가 아님
· 옵션 고평가/할인- 거래가가 아니라 모델로 계산한 값
· 방향 예측 근거 부족- 공포·탐욕, 펀딩비는 상태를 보는 값으로 참고바랍니다.