1일 구간에서는 고래 자금과 체결 흐름 CVD가 모두 매도 우위를 보인 반면 가격은 상승해 2대 1로 방향이 엇갈렸습니다. 반면 1주 구간에서는 고래 자금과 가격이 모두 상승 쪽으로 일치해 지표 2개가 같은 방향을 가리켰습니다. 즉 단기 자금 흐름과 가격의 괴리가 주 단위로 가면 해소되는 모습입니다. 이 구간 불일치 및 일치 흐름을 축으로 거시, 추세, 과열도, 단기 동향을 차례로 짚어보겠습니다.
거시: BTC 가격은 77,659달러로 1일 +0.48%, 1주 +20.36%, 1개월 +20.66% 상승했습니다. 공포탐욕지수는 73으로 탐욕 구간에 있습니다. 잭슨홀 심포지엄이 3일 앞으로 예정되어 있습니다. 연준 금리 동결 예측시장 확률은 68%이고, 8월 근원 CPI 0.2% 예측시장 확률은 44%입니다. 2026년 미국 경기침체 예측시장 확률은 7.5%, 10월 1일 정부 셧다운 예측시장 확률은 10%입니다. 2026년 BTC 신고점 경신 예측시장 확률은 8.2%, 8월 중 8만 달러 터치 예측시장 확률은 64.2%입니다.
중기 추세: 흐름 국면 판정은 가격·펀딩·미결제 잔고 매트릭스 기준으로 방향 미정, 자금 흐름이 소강 상태입니다. 24시간 기준 고래는 순매도 6,332만 달러로 분산 성향을 보였습니다. 큰손 자금 흐름 판정은 뚜렷한 신호 없음으로, 미국 현물 프리미엄 0.011과 24시간 미결제 잔고 변화 -0.90%가 모두 평이했습니다. 7일 기준 고래 대량 거래는 매수 224억 3,563만 달러, 매도 192억 9,933만 달러로 순매수 31억 3,630만 달러이며 전체 거래대금 417억 3,496만 달러의 7.5% 수준입니다. 앞으로 7일간 가격 변동폭 확률은 ±5% 29%(평시 40%), ±10% 8%(평시 16%), ±15% 2%(평시 6%)로 평시 대비 낮게 계산되었습니다. 24시간 기준 단일 거래소 CVD는 현물 순매수 1,047.5 BTC, 선물 순매도 1,266.0 BTC이며, 합산 순매도는 거래량 146,449 BTC의 0.15%에 불과합니다.
단기 과열도: 8시간 구간 기준 펀딩과 미결제 잔고는 균형 상태로 레버리지 편향이 뚜렷하지 않습니다. 미결제 잔고는 182,901 BTC로 4시간 -0.33%, 1일 -0.27%, 1주 -4.88%를 기록했습니다. 펀딩 APR은 1일 평균 +10.95%로 7일 평균 +7.89%, 30일 평균 +5.80% 대비 상승 추세입니다. 개인 투자자 롱 비중(계정 수 기준)은 1일 51.7%로 7일 53.0%, 30일 59.5% 대비 하락 추세입니다. 옵션 P/C 비율(미결제 잔고 기준)은 0.595, DVol은 43.14입니다. IV-RV 스프레드는 -0.01로 옵션이 실현 변동성 대비 소폭 비싸게 매겨져 있고, 4일 만기 25델타 풋 스큐는 -6.53으로 풋이 콜보다 강하게 매수되고 있습니다.
단기 동향: 1시간 구간에서는 고래가 숏 스퀴즈 랠리 속에서 순매도해 공급 물량이 상승분을 받아내는 모습이었습니다. 3거래소 상위 20호가 기준 단일 시점 오더북은 매수 84.7% 대 매도 15.3%였으나, 이는 1분 내 평균으로 회귀하는 순간값이라 특이치로 보기 어렵습니다. 1시간 평균 매수 호가 비중은 51.0%로 최근 7일 167개 시간대 중 상위 36% 수준이고 7일 평균 50.0%와 큰 차이가 없어 이 계열에서는 평범한 수준입니다. 1시간 평균 마켓메이커 오더북 흐름은 중립(TWAP 알고리즘)이며 불균형은 +1.0%였습니다. 지난 24시간 실제 체결된 청산에서 가장 몰린 가격대는 75,720달러로 현재가를 밑도는 자리였고, 해당 구간 롱 청산 규모는 305만 달러·36건으로 이미 종료된 포지션입니다. 옵션 맥스페인은 70,000달러로 현재가 대비 9.9% 낮은 자리입니다. 상방 감마 벽은 78,000달러로 현재가 대비 0.4% 높은 핀 고정 가능 구간에 있습니다. 하방 감마 벽은 60,000달러로 현재가 대비 22.7% 낮아 핀 고정을 논하기엔 너무 먼 거리입니다. 대형 옵션 포지션으로는 09-25 만기 70,000달러 콜 11,310 BTC가 적정가 평가를 받았고, 12-25 만기 80,000달러 콜 8,727 BTC 역시 적정가로 평가됩니다. 같은 12-25 만기 60,000달러 풋 6,605 BTC는 고평가(+33.2%) 상태입니다.
숫자는 직접 모아 교차검증합니다
아래는 매수·매도 추천이 아니라 시장 상태를 읽는 자료입니다
· 변동폭 확률- 얼마나 움직일지이지 어느 쪽인지가 아닙니다
7일 기준만 검증
· 맥스페인·감마월·청산- 옵션과 청산이 몰린 가격대
가격을 끌어당긴다는 검증은 없습니다
· 맥스페인 만기- 잔량이 가장 많은 만기이지 가장 가까운 만기가 아님
· 옵션 고평가/할인- 거래가가 아니라 모델로 계산한 값
· 방향 예측 근거 부족- 공포·탐욕, 펀딩비는 상태를 보는 값으로 참고바랍니다.