1일 구간에서는 고래 자금(24시간) 매수 우위, 체결 흐름 CVD(24시간) 매도 우위, 가격(24시간) 상승으로 2대 1로 매수 쪽이 근소하게 우세합니다. 1주 구간에서는 고래 자금(7일) 매수 우위와 가격(1주) 상승이 모두 일치해 지표 2개가 매수 쪽으로 완전히 겹칩니다. 즉 짧은 구간에서는 팽팽한 힘겨루기가, 긴 구간에서는 뚜렷한 매수 우위가 확인되는 구조입니다. 이 구도 위에서 거시, 추세, 과열도, 단기 동향을 차례로 짚어보겠습니다.
거시: BTC 가격은 77,335달러로 1일 +0.42%, 1주 +22.57%, 1개월 +18.78%의 강한 상승 흐름입니다. 공포탐욕지수는 71로 탐욕 구간에 머물러 있습니다. 잭슨홀 심포지엄이 5일 앞으로 예정되어 있습니다. 예측시장 확률은 기준금리 동결 68%, 8월 근원 CPI 0.2% 43%로 각각 집계되고 있습니다.
중기 추세: 가격·펀딩비·미결제 잔고를 종합한 흐름 국면 판정은 방향성 미정으로, 자금 흐름이 소강 상태에 있음을 시사합니다. 24시간 기준 고래는 순매수 1억 2,245만 달러로 매집 성향의 흐름을 보였습니다. 큰손 자금 진단은 레버리지 청산 속 현물은 보합으로, 미 현물 프리미엄 -0.009와 3거래소 평균 24시간 OI 변화 -2.70%가 근거입니다. 7일 기준 고래 대량 거래는 매수 204억 7,466만 달러, 매도 173억 3,648만 달러로 순매수 31억 3,818만 달러이며 전체 거래대금 378억 1,114만 달러의 8.3% 수준입니다. 앞으로 7일간 가격 변동폭 확률은 ±5% 31%(평시 40%), ±10% 8%(평시 16%), ±15% 2%(평시 6%)로 평시보다 낮게 집계되었습니다. 24시간 기준 단일 거래소 CVD는 현물 순매수 559.8 BTC, 선물 순매도 590.0 BTC이며 합산 순매도는 거래량 404,300 BTC의 0.01%에 불과합니다.
단기 과열도: 8시간 구간에서는 미결제 잔고가 -1.1% 줄어 신규 진입보다 청산 위주의 움직임이었습니다. 미결제 잔고는 182,724 BTC로 4시간 -0.39%, 1일 -1.42%, 1주 -5.26%로 꾸준히 감소하는 추세입니다. 펀딩비는 1일 평균 +10.95%로 7일 평균 +6.36%, 30일 평균 +5.38% 대비 상승 추세를 보이고 있습니다. 반면 단일 거래소 계좌 수 기준 개인 투자자 롱 비중은 1일 50.9%로 7일 57.9%, 30일 60.3% 대비 하락 추세입니다. 옵션 P/C 비율(미결제 기준)은 0.589, DVol은 42.23이며 IV가 실현변동성보다 높은 -1.50의 스프레드를 보이고 있습니다. 6일 만기 25델타 풋 스큐는 -3.61로 풋 옵션이 콜 대비 강하게 매수되고 있습니다.
단기 동향: 1시간 구간에서는 매도 흐름이 매수 흐름을 앞서고 있으나 대규모 청산은 동반되지 않았습니다. 3거래소 상위 20호가 기준 순간 스냅샷은 매수 52.0% / 매도 48.0%이나 이는 1분 내 평균으로 되돌아가는 일시적 수치입니다. 1시간 평균 매수 호가 비중은 46.7%로 최근 7일 167개 시간대 평균 중 하위 17% 수준이며 7일 평균 50.1% 대비 매도 호가 쪽으로 기운 상태입니다. 1시간 평균 마켓메이커 호가 흐름은 중립(TWAP 알고리즘)이며 임밸런스는 -5.6%입니다. 지난 24시간 실제로 체결된 청산에서 가장 몰린 가격대는 78,960달러로 현재가 위쪽이며, 해당 구간 숏 청산은 1,296만 달러·139건으로 모두 종료된 포지션입니다. 옵션 맥스페인은 70,000달러로 현재가 대비 낮은 자리이며, 25SEP26 만기 기준입니다. 상방 감마 벽은 78,000달러로 현재가보다 높고 고정 압력 범위 안에 있으며, 하방 감마 벽은 60,000달러로 현재가보다 낮지만 22.4% 떨어져 있어 고정 작용을 논하기엔 너무 먼 거리입니다. 대형 옵션 포지션으로는 09-25 만기 70,000달러 콜(11,310 BTC, 적정가), 12-25 만기 80,000달러 콜(8,700 BTC, 적정가)이 확인됩니다. 12-25 만기 60,000달러 풋은 6,606 BTC 규모로 이론가 대비 33.8% 높은 고평가 상태입니다.
숫자는 직접 모아 교차검증합니다
아래는 매수·매도 추천이 아니라 시장 상태를 읽는 자료입니다
· 변동폭 확률- 얼마나 움직일지이지 어느 쪽인지가 아닙니다
7일 기준만 검증
· 맥스페인·감마월·청산- 옵션과 청산이 몰린 가격대
가격을 끌어당긴다는 검증은 없습니다
· 맥스페인 만기- 잔량이 가장 많은 만기이지 가장 가까운 만기가 아님
· 옵션 고평가/할인- 거래가가 아니라 모델로 계산한 값
· 방향 예측 근거 부족- 공포·탐욕, 펀딩비는 상태를 보는 값으로 참고바랍니다.