1일 구간에서는 고래 자금(24시간)이 매도 우위를 보인 반면 체결 흐름 CVD(12시간)와 가격(24시간)은 매수 쪽으로 나타나 2대 1로 갈렸습니다. 반면 1주 구간에서는 고래 자금(7일)과 가격(1주) 두 지표 모두 매도 쪽으로 일치했습니다. 즉 짧은 구간에서는 방향이 엇갈렸지만 더 긴 구간에서는 하락 쪽으로 정렬된 모습입니다. 이 구간 불일치를 기준으로 나머지 지표들을 아래에서 층위별로 짚어보겠습니다.
거시: BTC 가격은 63,047달러로 1일 기준 +0.04%, 1주 기준 -2.82%, 1개월 기준 -1.35%를 기록했습니다. 공포탐욕지수는 34/100으로 공포 구간에 위치해 있습니다. 잭슨홀 심포지엄은 11일 앞으로 예정되어 있습니다. 예측시장 확률상 연준 금리 동결 74%, 8월 근원 CPI 0.2% 기록 44%, 2026년 미국 경기침체 7.5%, 10월 1일 정부 셧다운 16%, 2026년 BTC 신고점 경신 4.5%, 8월 BTC 65,000달러 터치 59.5%로 나타났습니다.
중기 추세: 자금 흐름 국면 판정은 가격·펀딩비·미결제 잔고 매트릭스 기준으로 방향 미정, 흐름이 소강 상태인 것으로 나옵니다. 24시간 기준 고래는 1,629만 달러 순매도로 분산 성향을 보였습니다. 큰손 자금 흐름 판정은 코인베이스 프리미엄 -0.098과 3개 거래소 평균 24시간 OI 변화율 -2.81%를 근거로 광범위한 위험 축소로 진단됐습니다. 7일 구간 대량 거래(건당 75,000달러 이상)는 매수 89억 1,393만 달러, 매도 93억 7,524만 달러로 순매도 4억 6,131만 달러, 전체 거래대금 182억 8,918만 달러의 2.5% 수준입니다. 앞으로 7일 변동폭 확률은 ±5% 22%(평시 40%), ±10% 5%(평시 16%), ±15% 1%(평시 6%)로 계산됐습니다. 바이낸스 12시간 체결 흐름(CVD)은 현물 순매수 608.4 BTC(거래량 2,218 BTC), 선물 순매도 76.8 BTC(거래량 10,557 BTC)로 합산 순매수 비중은 거래량의 4.16%이며 같은 구간 가격은 +0.06%였습니다.
단기 과열도: 8시간 구간 기관 진단은 펀딩비와 미결제 잔고가 균형을 이루어 뚜렷한 레버리지 편향이 없다고 나왔습니다. 미결제 잔고는 210,256 BTC로 4시간 -0.09%, 1일 -0.44%, 1주 +4.00%를 보였습니다. 펀딩비 연환산은 1일 평균 +5.37%, 7일 평균 +6.55%, 30일 평균 +4.69%로 최근 값이 30일 평균 대비 상승 추세입니다. 바이낸스 계정 수 기준 개인 투자자 롱 비율은 1일 67.2%, 7일 63.5%, 30일 60.4%로 역시 30일 평균 대비 상승 추세입니다. 옵션 P/C 비율(미결제 잔고 기준)은 0.556, DVol은 34.96이며, IV-RV 스프레드는 +13.03으로 옵션이 실현 변동성 대비 높게 가격 책정되어 있습니다. 5일 만기 25델타 풋 스큐는 +2.55로 풋이 콜 대비 강세입니다.
단기 동향: 1시간 기관 진단은 이번 시간 고래 매도 흐름이 매수 흐름을 앞서고 있으며 대규모 청산은 없다고 나왔습니다. 3개 거래소 상위 20호가 기준 단발 스냅샷은 매수 호가 87.3%, 매도 호가 12.7%로 나타났으나 이는 1분 내 평균으로 회귀하는 일시적 수치입니다. 지속성을 반영한 1시간 평균 매수 호가 비율은 45.8%로 최근 7일 168개 시간 평균 중 하위 7% 수준이며 7일 평균 52.2% 대비 이례적으로 매도 호가 우위입니다. 15초 간격 237회 스냅샷을 평균한 1시간 MM 호가 발자국은 매도 압력 우위로 불균형 -9.7%를 기록했습니다. 지난 24시간 동안 실행된 청산은 최대 클러스터 62,640달러(현물가 하회), 롱 청산 391,581달러가 12건 발생했으며 이미 종료된 포지션입니다. 옵션 맥스페인은 9월 25일(26년) 만기, 40일 남은 최대 미결제 잔고 만기 기준 70,000달러로 현재가 대비 +11.0% 위에 있고, 상단 감마 벽도 동일하게 70,000달러(+11.0%, 너무 멀어 고정력 논하기 어려움), 하단 감마 벽은 60,000달러(-4.8%, 역시 너무 멀어 고정력 논하기 어려움)로 나타났습니다. 대형 옵션 포지션은 9월 25일 만기 70,000달러 콜 11,024 BTC(ATM-IV 저평가 -9.8%), 12월 25일 만기 60,000달러 풋 6,479 BTC(ATM-IV 적정 +2.2%), 9월 25일 만기 60,000달러 풋 5,010 BTC(ATM-IV 고평가 +10.1%)로 구성되어 있습니다.
숫자는 직접 모아 교차검증합니다. 아래는 매수·매도 추천이 아니라 시장 상태를 읽는 자료입니다.
· 변동폭 확률 — 얼마나 움직일지이지 어느 쪽인지가 아닙니다. 7일 기준만 검증.
· 맥스페인·감마월·청산 — 옵션과 청산이 몰린 가격대입니다. 가격을 끌어당긴다는 검증은 없습니다.
· 맥스페인 만기 — 잔량이 가장 많은 만기이지 가장 가까운 만기가 아닙니다.
· 옵션 고평가/할인 — 거래가가 아니라 모델로 계산한 값입니다.
· 방향 예측 근거 없음 — 공포·탐욕(공포 매수 z≈0, 탐욕 매도는 손실), 펀딩비(2019~2022 신호가 2023~현재 사라짐, z +3.0 → +0.01), 방향 일치(체결과 가격은 원래 함께 움직임). 상태를 보는 값이라 싣습니다.